Comment créer un fonds d’investissement africain à taille humaine ? Étapes, enjeux, modèles hybrides

Comment créer un fonds d’investissement africain à taille humaine ? Étapes, enjeux, modèles hybrides

Introduction Créer un fonds d’investissement n’est plus réservé aux grandes institutions internationales ou aux élites financières. En Afrique, une nouvelle génération d’entrepreneurs, de membres de la diaspora et d’acteurs locaux porte un vent de renouveau : celui de fonds à taille humaine, plus proches des réalités du terrain, plus souples, plus réactifs, et ancrés dans des valeurs d’impact et de proximité. Ces fonds émergents visent à catalyser l’innovation locale, en favorisant le financement de projets à fort potentiel social, économique ou environnemental. Mais comment créer concrètement un fonds d’investissement africain ? Quelles sont les étapes, les modèles juridiques, les sources de financement et les pièges à éviter ?

Pourquoi un fonds à taille humaine ? Les fonds d’investissement classiques (fonds de capital-risque, capital-développement, fonds souverains) sont souvent perçus comme lents, rigides, éloignés des réalités locales. À l’inverse, les micro-fonds ou fonds à taille humaine offrent plusieurs avantages stratégiques :

• Agilité : décisions d’investissement plus rapides.
• Proximité : meilleure connaissance du terrain, des besoins et des dynamiques locales.
• Souplesse : tickets d’investissement modulables, accompagnement personnalisé.
• Accessibilité : ouverture à des porteurs de projets en phase très précoce.

Ils jouent un rôle crucial pour combler le fameux « missing middle » : ces petites entreprises ou startups trop grandes pour le microcrédit mais trop jeunes pour les grands investisseurs.

Étapes clés pour créer son fonds

1. Définir une thèse d’investissement claire : il faut identifier un angle spécifique (secteur, région, type de projet, maturité, impact). Par exemple : « startups digitales au Sénégal portées par des femmes », ou « projets agricoles durables en Afrique centrale ».
2. Choisir un modèle juridique : plusieurs options existent selon le pays et les ambitions : société d’investissement (SAS, SARL), fonds adossé à une ONG, coopérative de finance solidaire, SICAR, fonds sous mandat public, etc.
3. Identifier les investisseurs (LPs) : dans le langage des fonds, les « limited partners » sont les apporteurs de capitaux. Il peut s’agir de particuliers fortunés, d’entrepreneurs à succès, de membres de la diaspora, de fondations, ou d’organismes de développement.
4. Monter une équipe d’investissement crédible : même petit, un fonds doit avoir une gouvernance solide. Analystes, juristes, experts sectoriels, mentors… doivent composer un comité ou une structure d’évaluation fiable.
5. Mettre en place des outils de sélection et de suivi : grille d’évaluation, due diligence simplifiée, suivi des KPIs post-investissement, reporting d’impact.
6. Structurer un accompagnement post-investissement : mentorat, mise en réseau, appui stratégique. Le fonds n’est pas qu’un bailleur : il doit être un vrai partenaire de croissance.

Exemples africains inspirants

• Janngo Capital (Côte d’Ivoire) : fonds à impact orienté vers les femmes et les jeunes entrepreneurs en Afrique de l’Ouest.
• Teranga Capital (Sénégal) : premier fonds d’investissement à impact au Sénégal dédié aux PME locales.
• Diaspora Angels Network : structure diasporique investissant dans des startups africaines via des tickets moyens de 10 000 à 50 000 euros.
• Impact Hub Kigali Investment Readiness Program : incubateur hybride avec une poche d’investissement early-stage.

Le crowdfunding comme levier complémentaire Le financement participatif peut jouer un rôle catalyseur. Des plateformes comme Lita.co, Afrikwity, Thundafund, ou StartX permettent de lever des fonds auprès de petits contributeurs tout en testant l’intérêt du marché. Cela permet aussi de valider un produit ou un service avant une levée institutionnelle plus importante.

Les défis à anticiper

• Cadre juridique encore flou dans certains pays pour créer un fonds officiel.
• Niveau de risque élevé dans les phases d’amorçage : importance de diversifier les investissements.
• Besoin d’un suivi rigoureux : les petits fonds ont parfois peu de ressources internes pour accompagner efficacement les porteurs.
• Manque de notoriété ou de confiance : les nouveaux fonds doivent prouver leur sérieux pour attirer les premiers investisseurs.

Les sources de financement à mobiliser

• Membres de la diaspora (épargne, mécénat, investissements affectifs)
• Entrepreneurs locaux à succès souhaitant réinvestir dans l’écosystème
• Banques de développement : BAD, IFC, AFD, etc.
• Mécénat d’entreprise : notamment dans les télécoms, la finance ou les énergies
• Programmes publics de co-financement (matching funds, subventions d’amorçage)

Quel ticket moyen ? La majorité des fonds à taille humaine en Afrique proposent des tickets entre 10 000 € et 100 000 €, souvent avec une logique de co-investissement, en equity, dette convertible ou revenu partagé. Certains adoptent des modèles hybrides avec un fonds principal et une structure associative pour l’appui non financier.

Vers un écosystème financier décentralisé Créer des fonds locaux permet aussi de décentraliser le pouvoir de financement, souvent concentré à Dakar, Abidjan, Nairobi ou Johannesburg. Des villes secondaires comme Ouagadougou, Bamako, Kisumu ou Bujumbura pourraient bénéficier de micro-fonds ancrés localement.

Conclusion Créer un fonds d’investissement africain à taille humaine, c’est plus qu’un outil financier : c’est un acte stratégique pour transformer l’économie locale, renforcer les chaînes de valeur endogènes, et créer de la richesse au plus près des territoires. Avec des outils modernes, une approche communautaire, des partenaires solides et une ambition d’impact, ces fonds peuvent changer l’Afrique, projet après projet. Créer un fonds africain n’est pas hors de portée. Avec une vision claire, des outils modernes et un ancrage local, de nombreux micro-fonds peuvent émerger pour transformer l’investissement africain.